German 3

New PDF release: Bewertung von Kreditrisiko bei unvollständiger Information :

By Tim Thabe, Prof. Dr. Dr. h.c. Wolfgang Bühler

ISBN-10: 3835054287

ISBN-13: 9783835054288

Tim Thabe konzipiert ein Strukturmodell zur Bewertung des Kreditrisikos, in dem die Zahlungsunfähigkeit eines Unternehmens unabhängig von gleichzeitiger Überschuldung abgebildet wird.

Show description

Read Online or Download Bewertung von Kreditrisiko bei unvollständiger Information : Zahlungsunfähigkeit, optimale Kapitalstruktur und Agencykosten PDF

Similar german_3 books

Werbungskosten. Gesamtdarstellung mit Leitsatz-Datenbank - download pdf or read online

Das Werk erläutert umfassend die Werbungskosten, die im Einkommensteuerrecht eine zentrale Rolle spielen und häufig Anlass zum Streit mit den Finanzbehörden geben. Ergänzt wird das Buch durch eine Leitsatz-Datenbank mit wichtigen vom BFH entschiedenen Einzelfällen - jeweils mit Verweis auf die Volltextentscheidung.

Extra info for Bewertung von Kreditrisiko bei unvollständiger Information : Zahlungsunfähigkeit, optimale Kapitalstruktur und Agencykosten

Example text

2: Zeitdiskrete Darstellung des Unternehmenswertprozesses V0 VB t t=0 t=1 t=2 t=3 t=4 Strukturmodelle haben in der Regel50 die durch die Stetigkeit ihrer Zustandsvariablen verursachte Eigenschaft, f¨ ur kurze Restlaufzeiten nahezu risikolose Renditen zu generieren. Die Ursache hierf¨ ur liegt darin, dass die auf ein Jahr normierte Wahrscheinlichkeit P (∆t)/∆t in der Zeitspanne ∆t > 0 auszufallen, f¨ ur ∆t → 0 gegen null konvergiert, falls der aktuelle Unternehmenswert einen positiven Abstand zur Ausfallschranke besitzt.

26 Kapitel 2: Bewertung von riskanten Kapitalanspr¨ uchen gegen Unternehmen schen Faktormodelle an, wie bspw. Vasicek (1977) oder Cox/Ingersoll/Ross (1985), aber auch Termin- und Kassazinsmodelle, wie bspw. Ho/Lee (1986), Hull/White (1990) oder Heath/Jarrow/Morton (1992). Als ”klassische” Reduktionsmodelle werden in der Regel die Arbeiten von Jarrow/Turnbull (1995), Jarrow/Lando/Turnbull (1997) und Duffie/Singleton (1999) zitiert. Da uns Reduktionsmodelle im weiteren Verlauf dieser Arbeit außerhalb ihrer Eigenschaft, stets positive Ausfallintensit¨aten zu generieren, nicht weiter besch¨aftigen werden, verzichten wir an dieser Stelle auf einen ausf¨ uhrlichen Literatur¨ uberblick und verweisen stattdessen auf die Arbeiten von Uhrig-Homburg (2001, 2002).

Die Autoren unterstellen, dass sich das Unternehmen zu einem zuf¨alligen Zeitpunkt einem mit einer Zahlungsforderung verbundenen Verlust in zuf¨alliger H¨ohe gegen¨ ubersieht. Das Unternehmen f¨allt aus, wenn das Eigenkapital nicht ausreicht, den Verlust abzufangen. Das Eigenkapital wiederum h¨angt ab von der H¨ohe der Bargeldreserven, die einer geometrisch Brow’nschen Bewegung folgen, sowie dem Wert der sonstigen Aktiva und Passiva. Die Autoren unterstellen, dass die Duration der Aktiv- und Passivseite nicht identisch sein muss und setzen den Wert des Eigenkapitals so zus¨atzlich einem Zins¨anderungsrisiko aus.

Download PDF sample

Bewertung von Kreditrisiko bei unvollständiger Information : Zahlungsunfähigkeit, optimale Kapitalstruktur und Agencykosten by Tim Thabe, Prof. Dr. Dr. h.c. Wolfgang Bühler


by Steven
4.0

Rated 4.03 of 5 – based on 38 votes